乐投商业零售:个税专项附加扣除19年起实施 居

  个税专项附加扣除靴子落地,居民税收负担19年起相应减轻。国务院总理李克强日前签署国务院令,公布修订后的《中华人民共和国个人所得税法实施条例》,国务院同时印发《个人所得税专项附加扣除暂行办法》,自2019年1月1日起施行。《暂行办法》公布了子女教育、继续教育、乐投大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人共6项在内的个人所得税专项附加扣除。

  具体到6个项目来看:(1)纳税人的子女接受全日制学历教育(学前教育和学历教育)的相关支出,按照每个子女每月1000元的标准定额扣除;(2)纳税人在中国境内接受继续教育的支出,按照学历(学位)继续教育每月400元、技能人员或专业技术人员职业资格继续教育当年3600元的定额扣除。(3)本人或者配偶,单独或者共同使用商业银行或住房公积金个人住房贷款,为本人或配偶购买中国境内住房,而发生的首套住房贷款利息支出,按照每月1000元的标准定额扣除;(4)纳税人本人及配偶在主要工作城市没有自有住房而发生住房租金支出的,可以按照以下标准定额扣除:直辖市、省会每月1500元;人口超过100万人的城市每月1100元,人口不超过100万人(含)的城市每月800元(本次公告《办法》同征求意见稿的主要差别就在于租房扣除金额的差异);(5)纳税人赡养一位及以上年满60岁父母的赡养支出,可以按照独生子女每月2000元、非独生子女分摊每月2000元(每人分摊的额度不能超过1000元)的标准定额扣除;(6)在一个纳税年度内,纳税人发生的与基本医保相关的医药费用支出,扣除医保报销后个人负担(指医保目录范围内的自付部分)累计超过15000元的部分,由纳税人在办理年度汇算清缴时,在80000元限额内据实扣除。

  从本次《暂行办法》测算出来的减负金额来看,最受益的人群是中产群体。我们给这个群体的画像是:有数百万的房贷、有1-2个小孩且都在读书、父母健在并已退休,通俗来说,就是上有老下有小,扛起一片天的社会中流砥柱。根据申万此前的研究结果显示,把专项抵扣的资格都让给家里收入最高的人来扣除,能够实现家庭收入帕累托最优。

  我们认为居民可支配收入在消费性支出上的配比,一方面客观上受到房贷的挤占影响,另一方面是主观上对未来展望和消费信心决定的。本次专项抵扣解决的主要矛盾就是居民在不同的必要支出间不再需要做出过多牺牲和取舍,能够通过减负提振部分人群的信心和预期,对构筑长期稳定的消费性社会有积极意义。

  投资建议。经济增速和居民收入增速放缓,消费信心不足致使消费承压。中长期来看,随着经济回暖以及促进消费的政策逐步落实,消费有望改善。建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市601933股吧);区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦;智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购;全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的天虹股份、王府井600859股吧);享受婚庆人口红利,持续深耕三四线市场的周大生。


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