乐投招商宏观:2018年二季度全球债务数据综述

  中新经纬客户端12月22日电题:《招商宏观:2018年二季度全球债务数据综述》

  2018年二季度数据显示,始于2017年二季度的发达、新兴在内的全球各个部门负债增速较为明显的反弹全面结束,新兴和发达的各部门总负债增速均有所下降。但从各国来看,新兴国家加杠杆的国家数量小幅增多。

  以美元计价,2018年二季度全球非金融部门债务规模178.5万亿美元,同比增长6.0%,高于今年一季度12.0%。分部门来看,广义政府部门债务59.5万亿,占总债务33.3%,同比增长5.5%,前值11.1%;家庭部门债务45.3万亿,占比25.4%,同比增5.9%,前值11.9%;非金融企业债务70.7万亿,占比39.6%,同比7.5%,低于前值13.5%。整体来看,所有部门债务同比全线下行,占比保持相对稳定。

  二季度家庭部门占比上升,企业占比下降。发达经济体总债务124.3万亿,占全球债务69.7%,略高于今年一季度69.4%,增速3.8%,低于前值9.2%。其中政府部门债务45.7万亿,占比36.8%,同比4.4%,前值9.4%。家庭部门债务33.8万亿,占比27.2%,同比3.5%,前值8.8%。企业部门债务41.9万亿,占比33.7%,同比4.9%,前值10.2%。发达经济体中,家庭部门和非金融企业占比小幅上升。新兴经济体债务规模54.2万亿,同比11.5%,低于今年一季度18.9%。其中政府部门13.8万亿,增速9.7%,低于前值17.1%。家庭部门债务11.5万亿,同比13.9%,前值21.8%。企业部门债务28.8万亿,同比增11.5%,低于前值18.6%。从结构来看,政府占比小幅增至25.5%,家庭增至21.2%,企业部门降至53.2%。

  美欧英日占发达经济体总债务75.9%。以本币计价,二季度美国非金融企业和政府部门债务余额增速上升,家庭部门增速下降。欧元区政府部门增速下降,家庭部门与非金融企业增速上升。日本政府与家庭部门增速下降,非金融企业大幅加杠杆。英国家庭部门与非金融企业增速下降,政府部门增速上升。以美元计价,日本、欧元区以及英国全面去杠杆。

  以本币计价,截至2018年二季度,美国实体部门债务49.7万亿美元,占发达经济体约40.0%,同比4.9%,高于前值4.5%,保持自2017年二季度以来持续四个季度加杠杆。政府部门债务19.5万亿,同比7.1%,高于前值6.5%。家庭部门债务15.3万亿,同比3.3%,低于前值3.7%。企业部门债务14.9万亿,同比6.8%,大幅高于前值4.9%。欧元区总债务29.8万亿欧元,同比1.1%,前值1.1%。政府部门去杠杆,家庭部门与非金融企业加杠杆。其中政府部门9.8万亿欧元,同比0.4%,前值0.8%。家庭部门6.6万亿欧元,同比2.6%,前值2.5%。非金融企业债务12.1万亿欧元,同比由前值0.5%大幅升至1.7%。以美元计价,各个部门增速全线万亿,同比3.7%,高于前值2.5%。家庭部门1.8万亿,同比3.0%,低于前值3.4%。非金融企业债务1.8万亿英镑,同比7.1%,前值7.5%。

  以美元计价,各部门全面大幅去杠杆。日本实体债务2036.5万亿日元,同比1.9%,高于前值1.7%。政府部门债务1104.5万亿,同比1.3%,低于前值1.6%。家庭部门债务315.4万亿日元,增速2.5%,略低于前值2.6%。企业债务550.0万亿日元,同比2.8%,大幅高于前值1.2%。以美元计价,各部门全面大幅去杠杆。

  新兴经济体方面主要关注十一个体量较大的经济体,巴西马来西亚泰国印度俄罗斯、中国、墨西哥新加坡阿根廷、印尼、南非,美元计价占新兴经济体83.0%,其中中国占61.1%。以本币计价,二季度加杠杆的经济体较今年一季度小幅增加。二季度,新兴作为整体去杠杆,表现在政府部门、家庭与非金融企业全面去杠杆。

  二季度加杠杆的国家包括阿根廷、巴西、印尼、印度、墨西哥、乐投俄罗斯、泰国和南非。其中阿根廷、巴西、俄罗斯、泰国和南非全线加杠杆,印尼和墨西哥政府部门和非金融企业加杠杆,家庭部门加杠杆。印度政府部门去杠杆,家庭及企业加杠杆。去杠杆的国家包括中国、马来西亚和新加坡。中国家庭部门二季度持续去杠杆,政府部门与非金融企业加杠杆。马来西亚一反一季度全面加杠杆态势,二季度除家庭部门加杠杆,政府部门与非金融企业去杠杆。新加坡除政府部门加杠杆,家庭部门与非金融企业去杠杆。(中新经纬APP)


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